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世界信息:原油周評(píng)：亞洲疫情反復(fù)惡化需求，F(xiàn)ED鷹派言論雪上加霜

2022-11-18 20:00:13 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖)

本周美原油繼上周小幅下跌3.82%之后，連續(xù)第二周下跌，下跌幅度擴(kuò)大至8.50%左右。布油的下跌幅度也在7.7%左右。亞洲國(guó)家疫情病例增加，惡化需求擔(dān)憂，主導(dǎo)油市情緒下行，成為本周油價(jià)下行的決定性因素。美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論打壓激進(jìn)加息步伐放緩預(yù)期，利好美元，對(duì)美元計(jì)價(jià)大宗商品構(gòu)成利空。

截至發(fā)稿，NYMEX原油期貨下跌8.36%至81.48美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌7.53%至88.55美元/桶。兩市盤(pán)中均創(chuàng)10月初以來(lái)新低，分別至81.14美元/桶和88.26美元/桶。

美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)硬言論令油價(jià)承壓

圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)布拉德展示了一幅圖表，該圖表顯示，即使是鴿派的假設(shè)也需要美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率至少升至5%左右，而更嚴(yán)格的假設(shè)則顯示利率將在7%以上。聯(lián)邦基金利率在一系列大幅加息后，目前處于3.75%-4.00%的區(qū)間。

就在布拉德發(fā)表上述講話的前一天，舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)戴利表示，暫停加息不在考慮范圍內(nèi)，這加劇了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)改變政策方向的疑慮。

上述美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論，粉碎了人們?cè)瓉?lái)對(duì)美國(guó)大幅加息將放緩的希望，市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始轉(zhuǎn)向，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不僅不會(huì)放緩大幅加息的步伐，甚至可能以更大的幅度繼續(xù)加息。這就意味著，美元還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，將使得美元計(jì)價(jià)的石油對(duì)持有其他貨幣的人來(lái)說(shuō)更加昂貴，從而抑制石油的消費(fèi)。

需求端

亞洲國(guó)家疫情病例增加，惡化需求擔(dān)憂，主導(dǎo)油市情緒下行
11月17日官方報(bào)告的病例數(shù)字高于前一天的病例數(shù)據(jù)，疫情感染人數(shù)似乎每天都在上升。本周確診病例增加幅度較大，達(dá)到了4月以來(lái)的最高水平。雖然該國(guó)的疫情病例比其他國(guó)家少得多，但該國(guó)仍一直保持著嚴(yán)格的疫情政策，以遏制早期疫情的爆發(fā)。

隨著疫情病例增加，人們開(kāi)始擔(dān)心當(dāng)局可能會(huì)重新采取封鎖措施，進(jìn)而抑制石油需求，這種擔(dān)憂迅速擴(kuò)散至整個(gè)國(guó)際油市。作為世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)，該國(guó)石油需求可能減弱的預(yù)期重燃，使得市場(chǎng)情緒急速轉(zhuǎn)向，與上周普遍樂(lè)觀的市場(chǎng)氛圍形成了鮮明的對(duì)比。一時(shí)之間，亞洲疫情構(gòu)成了石油市場(chǎng)的主要下行風(fēng)險(xiǎn)。加之美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，油市重又籠罩在愁云密布的陰影之中。

另?yè)?jù)消息，亞洲國(guó)家煉油廠已要求在12月減少沙特原油的供應(yīng)量，同時(shí)也放緩了對(duì)俄羅斯原油的采購(gòu)。市場(chǎng)情緒更是雪上加霜。

供給端

1、截至11月11日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少，燃料油供應(yīng)仍緊張，SPR庫(kù)存減少400多萬(wàn)桶

美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）公布，截至11月11日的一周，原油庫(kù)存減少540萬(wàn)桶。相比之下，前一周的庫(kù)存增加了390萬(wàn)桶，這壓低了上周的油價(jià)。

在燃料油方面，EIA報(bào)告了庫(kù)存的增加。截至11月11日當(dāng)周，汽油庫(kù)存增加220萬(wàn)桶，平均產(chǎn)量為980萬(wàn)桶/天。相比之下，前一周的庫(kù)存減少了90萬(wàn)桶，產(chǎn)量為980萬(wàn)桶/天。

截至11月11日當(dāng)周，中餾分油庫(kù)存增加110萬(wàn)桶，而前一周減少50萬(wàn)桶。上周中餾分油平均產(chǎn)量為510萬(wàn)桶/天，前一周為520萬(wàn)桶/天。美國(guó)中餾分油庫(kù)存處于幾十年來(lái)的低點(diǎn)，引發(fā)了人們對(duì)冬季取暖油供應(yīng)安全的擔(dān)憂，尤其是在東北部，那里有數(shù)百萬(wàn)的家庭依賴(lài)取暖油滿足冬季需求。

事實(shí)上，這種擔(dān)憂是如此嚴(yán)重，以至于能源部長(zhǎng)Jennifer?Granholm本周表示，可能需要實(shí)施燃料油出口控制，以確保國(guó)內(nèi)供應(yīng)。

2、OPEC+出口下降，歐盟禁運(yùn)俄油即將生效，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)緊張

全球最大原油出口國(guó)沙特已開(kāi)始削減其原油出口。石油流量追蹤數(shù)據(jù)報(bào)道，初步追蹤和估計(jì)顯示，截至11月，沙特已將其原油出口量減少了逾40萬(wàn)桶/天，而OPEC的出口量可能將減少100萬(wàn)桶/天。

Kpler的數(shù)據(jù)稱(chēng)，截至11月，沙特的石油出貨量已下降43萬(wàn)桶/天。而Petro-Logistics預(yù)計(jì)OPEC原油出貨量將下降100萬(wàn)桶/天。

10月初，OPEC+宣布從11月開(kāi)始削減200萬(wàn)桶/天的集體目標(biāo)產(chǎn)量。盡管預(yù)計(jì)實(shí)際減產(chǎn)量約為這一數(shù)字的一半，為110萬(wàn)桶/天，但這仍是自2020年4月（當(dāng)時(shí)疫情開(kāi)始時(shí)石油需求大幅下降）宣布創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)以來(lái)的最大降幅。

沙特和其他海灣OPEC成員國(guó)將主要承擔(dān)減產(chǎn)的責(zé)任，因?yàn)樗鼈兘鼛讉€(gè)月的產(chǎn)量或多或少達(dá)到了各自的配額，不像OPEC+協(xié)議中的許多其他OPEC和非OPEC成員國(guó)一直落后于目標(biāo)。

在OPEC+做出其他決定之前，沙特11月的產(chǎn)量目標(biāo)為1047.8萬(wàn)桶/天，較10月的1100.4萬(wàn)桶/天減少了52.6萬(wàn)桶/天。

OPEC+出口量下降之際，正值歐盟對(duì)俄羅斯原油的禁運(yùn)和G7-歐盟-英國(guó)對(duì)俄羅斯原油實(shí)施的價(jià)格上限定于12月5日生效。鑒于未來(lái)三周?chē)@俄羅斯石油供應(yīng)的巨大不確定性，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)的過(guò)度收緊。

本周總結(jié)

本周美聯(lián)儲(chǔ)官員的強(qiáng)硬言論打壓了油價(jià)，對(duì)油價(jià)略有不利。從供給端來(lái)看，美國(guó)庫(kù)存有所下降，OPEC+減產(chǎn)和歐盟對(duì)俄油的禁運(yùn)毫無(wú)疑問(wèn)繼續(xù)造成供應(yīng)緊張的局面不會(huì)改變，利好油價(jià)。然而，本周油價(jià)走向的決定性因素，仍然是亞洲石油需求預(yù)期，疫情的反復(fù)逆轉(zhuǎn)了上周市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒，大起大落之間，市場(chǎng)似乎一時(shí)難以接受，隨即悲觀情緒彌漫。先前有多樂(lè)觀，此刻就有多悲觀。情緒先升高，然而急速下墜，落差之大，任誰(shuí)都難以承受，本周油價(jià)的表現(xiàn)就是市場(chǎng)情緒的真實(shí)寫(xiě)照。本周亞洲石油需求預(yù)期的變化主導(dǎo)了國(guó)際油市，確切地說(shuō)，中短期內(nèi)，亞洲國(guó)家的疫情動(dòng)態(tài)將繼續(xù)主導(dǎo)國(guó)際油市，這也凸顯出亞洲國(guó)家已經(jīng)不同以往、在國(guó)際市場(chǎng)上舉足輕重的經(jīng)濟(jì)地位和影響力。

標(biāo)簽：雪上加霜