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快資訊丨三季度業(yè)績?nèi)婺雺侯A(yù)期！奈飛付費(fèi)用戶超預(yù)期猛增

2022-10-19 18:03:09 來源：華爾街見聞

流媒體巨頭奈飛（Netflix）不但如期扭轉(zhuǎn)了上半年訂閱用戶持續(xù)下滑的勢頭，而且用戶增長勢頭比華爾街預(yù)期的迅猛。

(資料圖)

美東時間18日周二美股盤后，奈飛公布的收入、盈利和付費(fèi)訂閱用戶都優(yōu)于市場預(yù)期：

今年第三季度營業(yè)收入79.26億美元，同比去年三季度增長5.9%，高于分析師預(yù)期的78.5億美元。三季度稀釋后每股收益（EPS）3.10美元，同比下降2.8%，但高于分析師預(yù)期的2.12美元。三季度營業(yè)利潤15.3億美元，同比下降13%，分析師預(yù)期12.6億美元；三季度營業(yè)利潤率19.3%，低于去年同期的23.5%，但高于分析師預(yù)期的15.9%。三季度全球流媒體付費(fèi)訂閱用戶凈增長241萬，分析師預(yù)期增加100萬，奈飛此前預(yù)計的增幅也是100萬；截至三季度，流媒體付費(fèi)用戶總數(shù)2.2309億，同比增長4.5%，高于分析師預(yù)期的2.217億。

財報公布后，收跌逾1.7%的奈飛股價盤后飆漲，盤后漲幅一度超過15%。

三季度付費(fèi)用戶如期扭轉(zhuǎn)降勢奈飛預(yù)計四季度用戶比分析師預(yù)期多增15%

去年第四季度和今年一季度，奈飛連續(xù)兩季業(yè)績暴雷，特別是今年一季度的全球付費(fèi)訂閱用戶環(huán)比四季度凈減少20萬人，為2011年來首次凈流失，遠(yuǎn)遜于市場和奈飛自身預(yù)期的增加250萬人。

二季度奈飛的部分業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，雖然連續(xù)兩個季度全球付費(fèi)訂閱用戶凈，但二季度僅減少97萬，遠(yuǎn)低于該公司此前預(yù)警的當(dāng)季降幅200萬。今年7月公布二季度財報時，奈飛預(yù)計，三季度將凈增加訂閱用戶100萬。

三季度財報顯示，奈飛果然如期扭轉(zhuǎn)了今年上半年用戶持續(xù)凈減少的勢頭，而且四季度的增長前景更好。分地區(qū)看，在奈飛劃分的四大市場，四季度付費(fèi)用戶均實(shí)現(xiàn)凈增長，表現(xiàn)均優(yōu)于市場預(yù)期，其中：

美加澳新地區(qū)（UCAN）的付費(fèi)用戶凈增加10萬，凈增用戶數(shù)同比增長43%，分析師預(yù)期減少27.1376萬；亞太地區(qū)（APAC）的付費(fèi)用戶凈增加143萬，凈增用戶數(shù)同比下降34%，分析師預(yù)期增加130萬；拉美地區(qū)（LATAM）的付費(fèi)用戶凈增加31萬，凈增用戶數(shù)同比下降6.1%，分析師預(yù)期增加21.932萬；歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）凈增加57萬，凈增用戶數(shù)同比下降68%，分析師預(yù)期增加1.264萬。

業(yè)績展望方面，本次奈飛預(yù)計，四季度流媒體付費(fèi)用戶將凈增加450萬，不但將連續(xù)兩個季度用戶凈增長，而且較三季度多增86.7%，比分析師預(yù)期的增幅390萬高出15.4%。奈飛稱

對四季度付費(fèi)用戶凈增長的預(yù)期是基于，假設(shè)當(dāng)季和以往一樣有季節(jié)性增長，以及推出的內(nèi)容實(shí)力雄厚，它們可以抵消宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟所導(dǎo)致的預(yù)見性低于正常水平。

奈飛稱，從明年1月公布的第四季度財報開始，將不提供公司的下個季度付費(fèi)用戶指引，還繼續(xù)提供營收、營業(yè)利潤、凈利潤和EPS的指引。

剔除美元走強(qiáng)影響三季度營收兩位數(shù)大增四季度營收指引遜于預(yù)期全因匯率

奈飛稱，三季度營收得以同比增長約6%源于，平均付費(fèi)用戶增長5%，以及每付費(fèi)用戶的平均營收（ARM）增長1%。同時奈飛強(qiáng)調(diào)美元走強(qiáng)的匯率波動對業(yè)績影響極大，稱

剔除外匯影響，三季度營收和ARM分別同比增長13%和8%。三季度營收環(huán)比下降完全是因?yàn)橥鈪R影響。

本次業(yè)績展望中，奈飛預(yù)計四季度收入為77.8億美元，同比增長0.9%，低于分析師預(yù)期79.8億美元；奈飛預(yù)計四季度稀釋后EPS為0.36美元，同比下降72.9%，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的1.20美元。

奈飛稱，

美元升值依然對公司是極大的逆風(fēng)因素。預(yù)計第四季度營收的環(huán)比下降完全是因?yàn)槊涝獌斗敲镭泿爬^續(xù)走強(qiáng)。以固定匯率計算，四季度的營收同比增長9%。四季度的營收增長得益于付費(fèi)用戶凈增長，以及剔除外匯影響后ARM同比增長6%。

奈飛稱，四季度營業(yè)利潤率將為4%，低于一年前的8%，四季度通常是一年里營業(yè)利潤率最低的季度，因?yàn)檫@個季度的內(nèi)容和營銷支出通常最多，而且，外匯非常影響營業(yè)利潤，因?yàn)榇蟛糠殖杀径际敲涝媰r。剔除美元影響，四季度的營業(yè)利潤率將為10%。

基于今年初以來的實(shí)際表現(xiàn)和四季度指引，奈飛預(yù)計

今年1月1日以來的美元升值將對公司全年的營收和營業(yè)利潤分別造成10億美元和8億美元的負(fù)面影響。

此前奈飛設(shè)定了今明兩年?duì)I業(yè)利潤達(dá)到19%到20%的目標(biāo)，奈飛本次財報表示，不計今年二季度的重組成本1.5億美元，目前處于達(dá)到這一目標(biāo)的正軌，但假如美元兌非美貨幣的匯率還一直高于今年1月的水平，年度營業(yè)利潤率將低于19%到20%。

改變立場推出含廣告套餐預(yù)計四季度不會明顯助推公司業(yè)績

上周五奈飛宣布，從11月初起，推出插播廣告的低價訂閱服務(wù)，含廣告套餐每月訂閱價為6.99美元，比標(biāo)準(zhǔn)版套餐便宜3美元，比迪士尼旗下平臺Disney+的廣告版流媒體服務(wù)提前一個月面世，且每月訂閱價比Disney+便宜1美元。

此舉意味著，在訂閱用戶增長趨緩后，奈飛改變立場，接受了此前拒絕的廣告支持內(nèi)容。評論認(rèn)為，奈飛正處于兩大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期間。其中之一就是推出含強(qiáng)制播放廣告內(nèi)容的低價訂閱服務(wù)，它將有助于增長每位訂閱用戶給奈飛帶來的平均營收、即ARM。

另一大轉(zhuǎn)變是打擊用戶分享密碼、共享付費(fèi)訂閱賬號的行為。奈飛已經(jīng)在測試多種方式，讓分享密碼的家庭支付更高的費(fèi)用，并計劃明年出臺針對共享賬號的政策。

本次公布財報時，奈飛表示，

雖然我們對新的廣告業(yè)務(wù)持非常樂觀的態(tài)度，但我們預(yù)計，今年第四季度，該業(yè)務(wù)不會對公司業(yè)績做出顯著貢獻(xiàn)。我們將要推出附帶廣告的套餐，它會在一段時間內(nèi)逐步增加付費(fèi)用戶。我們的目標(biāo)是，讓潛在的新用戶得到更多的選擇，而不是讓現(xiàn)有用戶拋棄現(xiàn)有的套餐。不愿改換套餐的用戶將以當(dāng)前的價格保持現(xiàn)有的無廣告套餐。

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