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焦點簡訊:英銀如期加息25個基點并預(yù)計通脹走低，英鎊波動近40點

2023-03-23 20:57:11 來源：英為財情

(資料圖)

北京時間周四(3月23日)20點，英國央行公布新政，如期加息25個基點至4.25%，并預(yù)期年內(nèi)通脹大幅下降。截至發(fā)稿，英鎊兌美元波動38個點，高點和低點分別為1.2329和1.2291。

英國央行9名委員中，7人投票支持加息，滕雷羅和丁格拉2人投票希望維持利率不變，市場此前預(yù)測為6比3。

英國央行利率決議：2月份核心商品價格出人意料的強勁反映出服裝價格的波動，但可能不會持續(xù)。盡管2月份CPI意外上升，但2023年剩余時間CPI仍可能大幅下降。如果有證據(jù)表明存在更持久的壓力，那么將需要進一步收緊貨幣政策。

英國央行利率決議：由于通脹預(yù)期降低，2月份工資增速可能比預(yù)期回落得更快。延長能源價格保證將第二季度CPI較2月份預(yù)測降低約1個百分點，其他措施將CPI降低約0.33個百分點。企業(yè)預(yù)計2月工資同比增長5.7%，11月為5.8%。企業(yè)預(yù)計截至2月的3個月同比通脹為5.6%，而截至11月的3個月為6.2%

英國央行利率決議：3月預(yù)算的財政支持將使未來幾年的GDP水平提高約0.3%。員工預(yù)測第二季度GDP“小幅增長”(2月份預(yù)測：-0.4%)，第一季度GDP預(yù)測保持-0.1%不變。

英國央行利率決議：英國銀行體系處于支持經(jīng)濟的有利位置，保持強勁的資本和流動性，包括在高利率時期也保持彈性，會繼續(xù)密切關(guān)注英國信貸狀況

英國央行連續(xù)第11次加息，因通脹意外飆升打消了央行可能即將暫停加息的猜測，盡管英國央行正試圖在疲弱的經(jīng)濟前景，居高不下的價格壓力和全球銀行業(yè)危機蔓延之間取得平衡。

向銀行業(yè)壓力低頭？

直到本周二(3月21日)，對于英國央行是否會自2021年11月以來首次維持銀行利率不變，投資者呈現(xiàn)接近50-50的分歧，因為美國數(shù)家銀行倒閉以及瑞士信貸接受救助讓人擔心，銀行業(yè)危機或進一步擴散。一些經(jīng)濟學(xué)家認為，圍繞銀行業(yè)的不確定性需要暫停政策。

英國央行周三警告稱，最近一些引人注目的倒閉事件動搖了人們對全球銀行體系的信心，資產(chǎn)價格更趨劇烈的波動可能會暴露英國部分金融體系的弱點。央行致信議會表示，影響全球銀行的壓力仍可能通過提高消費者和企業(yè)的借貸成本來損害英國經(jīng)濟。

英國央行行長貝利稱，負責監(jiān)督金融體系穩(wěn)定性的金融政策委員會“正在繼續(xù)密切關(guān)注這些事件，以及它們可能對更廣泛的英國金融體系產(chǎn)生的影響程度”。盡管貝利重申，英國銀行體系資本充足，仍然“安全可靠”。

貝倫貝格銀行經(jīng)濟學(xué)家Kallum?Pickering表示：“如果銀行業(yè)麻煩迅速消退，那么英國央行仍然可以選擇在5月份加息?，F(xiàn)在英國央行處于貨幣政策的微調(diào)階段，市場應(yīng)該為短暫停頓做好準備?！?br>
ING經(jīng)濟學(xué)家James?Smith表示，他預(yù)計本周可能是英國央行最后一次加息?！凹僭O(shè)更廣泛的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)表明價格壓力有所緩解，那么我們猜測委員會可能在5月份暫停加息?！?br>
大華銀行集團的經(jīng)濟學(xué)家Lee?Sue?Ann認為：“這可能是英國央行在當前緊縮周期內(nèi)的最后一次加息。我們要謹記，英國央行一直在英國經(jīng)濟困難期內(nèi)加息?！?br>

高通脹頑固化很殘酷

但本周三(3月22日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2月份通脹年率從1月份的10.1%回升至10.4%，盡管部分緣于一次性因素，例如西班牙和北非的寒冷天氣導(dǎo)致蔬菜短缺。而大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家此前認為，在10月份觸及逾11%的近41年高位后，英國通脹將持續(xù)回落。

Capital?Economics的首席英國經(jīng)濟學(xué)家Paul?Dales表示：“英國通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)看起來有點類似美國最近的經(jīng)歷，幾個月前核心通脹似乎正在迅速放緩，但隨著經(jīng)濟活動被證明具有彈性，它又重新加速?！?br>
Royal?London?Asset?Management的基金經(jīng)理Ben?Nicholl表示，英國通脹飆升令人感到震驚，表明英國央行難以確保通脹率持續(xù)回落至2%的目標，特別是考慮到他們最近趨于鴿派的表態(tài)。雖然能源價格下跌從長遠來看是積極的，但其他方面的價格卻普遍上漲。

脫歐余波持續(xù)

英國脫歐增加了英國進口商品的交貨時間和成本，這一因素可能會轉(zhuǎn)嫁給消費者。Sainsbury的前首席執(zhí)行官賈斯汀·金表示，英國食品行業(yè)因脫歐而“受到嚴重干擾”。倫敦經(jīng)濟學(xué)院的研究則表明，在截至2021年底的兩年里，脫歐使英國的食品費用增加了近60億英鎊。

種植者指責強大的英國超市壓低他們支付的價格，造成供應(yīng)受限。經(jīng)濟學(xué)家還表示，飆升的能源費用是食品成本的最大驅(qū)動因素，因為它對從化肥、拖拉機柴油和卡車運輸?shù)奖３置姘昕鞠潼c火和食品工廠生產(chǎn)線運轉(zhuǎn)等方方面面都有影響。

除了供應(yīng)鏈中斷和能源成本外，工資也有影響。為了應(yīng)對通脹沖擊，工人們要求雇主支付更高的工資，而許多經(jīng)濟部門缺乏可用員工，迫使公司提供更高的工資來招聘或留住員工，這有可能使勞動力市場保持火熱。英國是七國集團中通脹水平最高的國家，持續(xù)的價格壓力將在更長時間里影響服務(wù)、工資增長等組成部分。

英國脫歐后更嚴格的移民規(guī)則可能會加劇這個問題，尤其是在酒店等通常薪酬較低的行業(yè)和技能較低的職位上，雇主過去常常能夠更多地依賴來到英國的其他歐盟國家工人。

由于受到非歐盟國家移民的補充，英國自脫歐以來的凈移民數(shù)量上升至創(chuàng)紀錄水平。然而，有研究表明，脫歐仍可能導(dǎo)致英國勞動力較留在歐盟內(nèi)長期短缺330000人。

隨著年長的工人完全離開勞動力市場，以及英國長期非健康的工作年齡人口達到創(chuàng)紀錄水平，缺乏可用員工來填補接近創(chuàng)紀錄的職位空缺可能會迫使雇主提高工資——這有可能進一步加劇通脹。

Prime?Partners首席投資官Francois?Savary表示：“英國將不得不繼續(xù)加息，他們面臨發(fā)達經(jīng)濟體中最糟糕的情形。英國存在嚴重的通脹問題，經(jīng)濟增長尚未恢復(fù)到大流行前的水平。”

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