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天天熱點評！私募繼續(xù)“看多做多”，小幅調(diào)整后倉位仍在高位，后市看好“低估值水平+交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化”

2022-11-22 21:04:49 來源：英為財情

財聯(lián)社11月22日訊（記者黎旅嘉）在內(nèi)外部環(huán)境改善背景下，10月底以來，A股走出此前的弱勢。這一背景下，倉位數(shù)據(jù)方面反映出的私募整體情緒方面也較此前同步出現(xiàn)改善。但由于此前已累計一定漲幅，私募短期調(diào)倉力度也在加大。

(相關(guān)資料圖)

私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，11月7日到11月13日當(dāng)周，股票私募倉位借機(jī)小幅減倉。進(jìn)一步來看，截至11月13日，股票私募整體倉位指數(shù)為79.47%，相比此前一周小幅下降0.23個百分點。與此同時，百億股票私募倉位指數(shù)為82.08%，相比此前一周小幅下降0.28個百分點。

數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士表示，百億私募在經(jīng)歷此前大幅加倉后，在市場震蕩整固期間傾向于順勢而為，適當(dāng)放低自身的倉位水平也是勢在必行。不過，拉長時間來看，從百億私募倉位水平仍在高位反映出對后市操作上看，有業(yè)內(nèi)人士就表示，當(dāng)前市場已經(jīng)處于歷史低位，A股有望持續(xù)修復(fù)。中期配置上，主要圍繞明年有估值切換空間和政策確定性強(qiáng)的行業(yè)展開，可考慮配置底倉，逐步分批建倉是更為穩(wěn)妥的做法。

私募倉位小幅調(diào)整

年內(nèi)以來的市場環(huán)境，對私募機(jī)構(gòu)無疑是艱難的考驗，無論是渠道、投資者還是業(yè)績，都讓不少基金經(jīng)理壓力巨大。但回頭看，各大指數(shù)的估值處于歷史低位，不少股票跌出了長期投資價值。進(jìn)入11月，股市迎來強(qiáng)勢反彈，成交連續(xù)破萬億。

上述背景下，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，65%的私募認(rèn)為A股已經(jīng)迎來重要轉(zhuǎn)折點，市場擔(dān)憂的主要關(guān)鍵因素，已經(jīng)迎來實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。投資信心方面，68%的私募認(rèn)為市場主要陰霾已經(jīng)消散，態(tài)度已經(jīng)明顯樂觀。

私募倉位方面的變動也從一個側(cè)面反映出，私募整體情緒方面也較此前同步出現(xiàn)改善。但由于此前已累計一定漲幅，私募短期調(diào)倉力度也在加大。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，11月7日到11月13日當(dāng)周，大幅反彈后的A股迎來震蕩休整期，股票私募倉位借機(jī)小幅減倉。

倉位數(shù)據(jù)顯示，截止11月13日，股票私募整體倉位指數(shù)為79.47%，相比此前一周小幅下降0.23個百分點。具體來看，滿倉私募（倉位>80%）占比為60.87%，中等倉位私募（50%≤倉位≤80%）占比為28.26%，低倉私募（20%≤倉位＜50%）占比為9.78%，空倉私募（倉位≤20%）占比為1.09%。

圖片來源：私募排排網(wǎng)與此同時，分規(guī)模來看，不同規(guī)模股票私募倉位則顯現(xiàn)分歧。

其中，大規(guī)模股票私募倉位小幅下降，中等規(guī)模股票私募倉位大幅下降，小規(guī)模股票私募則小幅加倉。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，百億股票私募倉位指數(shù)為82.08%，相比此前一周小幅下降0.28個百分點，減倉力度最小。

具體來看，滿倉百億股票私募占比為60%，中等倉位百億股票私募占比為36.67%，空倉百億股票私募占比為3.33%。

圖片來源：私募排排網(wǎng)興業(yè)證券的也研報顯示，10月以來私募股票多頭倉位出現(xiàn)回升，顯示出私募回補(bǔ)倉位的意愿有所提升。從絕對數(shù)值上看，當(dāng)前私募基金股票倉位已經(jīng)回升至三年滾動54.8%的中等分位。

市場配置價值凸顯

從年內(nèi)百億私募的業(yè)績上看，截至2022年10月底，92家有業(yè)績披露的管理人年內(nèi)平均收益為-10.94%，3家百億私募取得正收益，賺錢私募僅占比14.13%。

但從單月表現(xiàn)來看，百億私募業(yè)績10月出現(xiàn)顯著改善。10月共有27家百億私募取得正收益，賺錢私募占比為28.72%。10月收益超2%的百億私募包括阿巴馬資產(chǎn)、康曼德資本、旌安投資等，單月收益分別為2.98%、2.45%、2.29%。在取得正收益的百億私募中，僅百億量化私募就有13家，占比48%，包括金戈量銳、寧波幻方量化、黑翼資產(chǎn)、鳴石私募基金等。

此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，共有51家百億私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在上市公司前十大流通股東名單，持倉市值為850.45億元。其中，新晉百億私募隊列的運(yùn)舟私募、合遠(yuǎn)私募加倉動作頻頻。截至三季度末，運(yùn)舟私募重倉股包括花園生物、南玻A、金智科技等8只個股。運(yùn)舟成長精選1號、運(yùn)舟成長精選2號兩只私募基金均新晉花園生物前十大股東，合計持股1285萬股，期末參考市值超2億元。合遠(yuǎn)私募也在三季度積極布局，公司重倉持有包括廈門鎢業(yè)在內(nèi)的三只個股，持股市值近3億元。

隨著時間臨近年末，在行情回暖背景下，從私募主流觀點上看“看多做多”仍是業(yè)內(nèi)主流共識。

中融鼎投資董事長兼首席投資官邱迪認(rèn)為，宏觀層面來看，隨著后疫情時代的來臨，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)上的環(huán)比好轉(zhuǎn)定會來臨，因此，金融屬性的資產(chǎn)或?qū)⑵椒€(wěn)向好，股票、商品等板塊整體看好。但其中仍存不確定性，對于商品來說，接下來幾個月仍有季節(jié)性的考驗，環(huán)比將會進(jìn)入加速累庫階段，加上今年過年早，產(chǎn)業(yè)鏈持貨意愿比較低，所以即使宏觀情緒可能見底，但商品向好還存在一些不確定性，特別是高庫存、高供應(yīng)的品種和需求轉(zhuǎn)弱速度比較快，反差比較明顯的品種，如地產(chǎn)相關(guān)類、化工類產(chǎn)品，我們覺得有趨勢配置的機(jī)會。

星石投資首席策略投資官方磊也表示，目前流動性環(huán)境仍是合理充裕的，前期股市的低迷更多的是海內(nèi)外不確定因素帶來的情緒壓制導(dǎo)致，疫情、地產(chǎn)融資和美聯(lián)儲等方面的積極信號大概率會帶動近期股市情緒回暖和股票市場的反彈。此外，他也強(qiáng)調(diào)，此輪熊市的底部區(qū)域已經(jīng)基本探明，但在積極因素帶動下的情緒回暖后，市場還需要看到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實質(zhì)性轉(zhuǎn)好才可能出現(xiàn)股市反轉(zhuǎn)，而政策落地到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實質(zhì)性明顯變化是需要一定時間的。

玄元投資認(rèn)為，宏觀層面比較大的壓制因素在未來一段時間有望得到明顯改善，整體上機(jī)會大于風(fēng)險。預(yù)計后續(xù)市場“估值及情緒已觸底，企業(yè)盈利正在尋底，結(jié)構(gòu)性機(jī)會比較多，整體市場風(fēng)格偏中小盤，主題投資將在市場中扮演更重要的角色”。世誠投資判斷，較低的估值水平和優(yōu)化的交易結(jié)構(gòu)將對A股市場形成強(qiáng)有力的支撐。

標(biāo)簽：結(jié)構(gòu)優(yōu)化估值水平