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焦點速看：A股、港股兩地因何聯(lián)袂上漲？多家基金公司解盤：看中長期底部正筑實

2022-11-01 20:59:23 來源：英為財情

財聯(lián)社11月1日訊（記者沈述紅周曉雅）今日A股迎來久違大漲，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲超3%。食品飲料大漲7.00%、社會服務大漲5.61%，下跌板塊僅國防軍工。多只板塊權重個股領漲，免稅龍頭漲停，白酒龍頭漲幅超8%。

港股市場也一掃前期陰霾，截至收盤，香港恒生指數(shù)創(chuàng)10月5日以來單日最大漲幅；恒生科技指數(shù)也創(chuàng)4月29日以來單日最大漲幅。南向資金今日大幅凈買入74.37億元。

【資料圖】

為何市場集體翻紅？多家基金公司認為，一方面，A股當前估值處于歷史相對偏低的位置；另一方面，市場謹慎預期釋放較充分，上市公司披露的3季報有利于提振市場信心。同樣地，港股市場情緒也正在逐步改善。

過去的10月，A股市場總體先上后下，“沖高回落+二次探底”的市場走勢對許多投資者都造成了一定沖擊。面對11月的開門紅，部分投資者也許感到更加困惑。在多家基金公司看來，這一輪的二次探底對于市場而言是中長期關鍵底部的筑實。雖然現(xiàn)在的位置短期會有壓力，但是有可能是中長期底部區(qū)域。

港股方面，有基金公司認為，港股目前已處在嚴重超賣區(qū)間，盡管地緣政治陰霾仍然籠罩香港市場，但短期外資偏脈沖式的流出較為充分地釋放了悲觀預期，錨實了港股底部修復邏輯，港股距離歷史性底部反彈或已不遠，催化因素或取決于以下兩個因素的兌現(xiàn)：美聯(lián)儲加息步伐放緩；中國經(jīng)濟增長正擺脫低谷。

超4000只A股個股上漲，恒指收復15000點

今日，市場迎來久違大漲，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、上證指數(shù)、科創(chuàng)50分別大漲3.24%、3.20%、2.62%、1.41%。分板塊看，食品飲料、社會服務、美容護理、商貿零售、建筑材料等板塊漲幅超過4%，其中食品飲料大漲7.00%、社會服務大漲5.61%，下跌板塊僅國防軍工。

從個股表現(xiàn)來看，11月1日，A股集體上行，超4000只個股上漲。貴州茅臺大漲8.3%，重新站上1400元關口上方，中國中免、三一重工漲停。比亞迪漲超6%、鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)漲超8%、光伏龍頭隆基綠能漲超6%。

港股市場也一掃前期陰霾，截至收盤，香港恒生指數(shù)漲5.23%，創(chuàng)10月5日以來單日最大漲幅；恒生科技指數(shù)漲7.8%，創(chuàng)4月29日以來單日最大漲幅?？焓譂q超15%，美團、嗶哩嗶哩漲超11%，騰訊控股漲超10%，阿里健康、蔚來漲超9%，京東集團、京東健康、金山軟件漲超8%。

從資金流向來看，南向資金今日大幅凈買入74.37億元，滬港股通方面，騰訊控股、美團-W分別獲凈買入10.26億港元、4.94億港元；恒生中國企業(yè)遭凈賣出5.57億港元；深港股通方面，騰訊控股、美團-W分別獲凈買入11.18億港元、8.04億港元；恒生中國企業(yè)遭凈賣出3.19億港元。

盤后，港交所披露數(shù)據(jù)顯示，7-10月期間，北向滬股通和深股通(包括ETF及股票)的平均每月成交額達1.95萬億人民幣；南向港股通(包括ETF及股票)的平均每月成交額亦達4479億港元。

北向ETF通平均每日成交金額從7月的1979萬人民幣增加約一倍至10月的3935萬人民幣。南向ETF通平均每日成交金額從7月的2.16億港元增加逾三倍至10月的9.37億港元。

集體翻紅原因何在？

對于今日A股集體上漲，博時基金認為，或因以下幾點：首先，A股經(jīng)過前期的回調后，估值處于歷史相對偏低的位置，性價比相對較高；其次，上市公司披露的3季報，大部分業(yè)績表現(xiàn)相對不錯，有利于提振市場信心。

西部利得基金也認為，經(jīng)過前期下跌，市場謹慎預期釋放較充分。前期市場擔憂三季報業(yè)績、海外流動性緊張等多重因素，悲觀情緒被放大，導致市場急速下跌。經(jīng)過前期調整，核心公司估值已經(jīng)回落到價值區(qū)間，消費板塊估值分位數(shù)接近歷史低點，風險收益比較高。

“穩(wěn)增長持續(xù)推進，市場風險偏好逐步提升，市場對自主可控、國產(chǎn)化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、消費復蘇等預期持續(xù)修復。”該公司表示，就泛消費行業(yè)來看，預防性儲蓄的釋放和場景約束類消費品的修復或將是消費復蘇的核心動能，出行產(chǎn)業(yè)鏈、白酒、餐飲供應鏈等有望顯著受益。

事實上，10月，A股總體呈現(xiàn)震蕩走勢，行業(yè)間的表現(xiàn)依然分化，成交量能較9月有所放大，投資者情緒稍有回暖。在美聯(lián)儲強勁加息的背景下，美元指數(shù)不斷走強，海外資金回流趨勢較前期明顯，北向資金10月凈流出超500億元。在A股市場走勢偏弱的情況下，權益類基金的發(fā)行整體依然較冷清。最新發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國制造業(yè)和非制造業(yè)的景氣度有所回落、但相對較穩(wěn)定。

恒生前?；鹫J為，今天港股市場大幅反彈，一方面源于消息面的刺激，另一方面源于是市場情緒正在逐步改善。

首先，近期高層關于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展情況的報告中指出，要牢牢抓住數(shù)字技術發(fā)展主動權，把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革發(fā)展先機，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟。將支持和引導平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟專項整改，實施常態(tài)化監(jiān)管，集中推出一批“綠燈”投資案例。

該機構認為，宏觀環(huán)境正在逐步恢復，企業(yè)利潤率中樞穩(wěn)步上移，在低基數(shù)的基礎上2023年中國科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利有望實現(xiàn)增速回升。

其次市場對于政策方面的預期愈發(fā)強烈，包括對于疫情政策的預期。“我們看到，盡管近期各地疫情仍然呈現(xiàn)多點散發(fā)態(tài)勢，但在疫苗、特效藥等方面均有不同程度上的實質進展，這也令市場對未來疫情管控效果呈積極的預期，反映在市場上則表現(xiàn)為大消費板塊的反彈領漲?！?/p>

最后，短期來看，預計部分非理性情緒釋放后，市場關注點或將重新回歸中國經(jīng)濟增長趨勢以及企業(yè)的基本面。

在他們看來，前期港股成交量大幅萎縮，市場表現(xiàn)大部分由流動性和情緒所左右，做空交易占比已經(jīng)來到歷史最高區(qū)間。而反觀近幾日，盡管港股市場波動仍然較大，但每日成交量已基本恢復至1000億港元以上?！隘B加南向資金大幅流入，表明市場情緒或正在改善。另外，較高的做空交易占比亦更容易出現(xiàn)集中平倉而進一步加強市場反彈的力度?！?/p>

短期壓力&中長期底部

10月收官，今年的交易余額也僅有兩個月。10月A股市場總體先上后下，“沖高回落+二次探底”的市場走勢對許多投資者都造成了一定沖擊。面對11月的開門紅，部分投資者也許感到更加困惑。

對此，長城基金認為，這一輪的二次探底對于市場而言是中長期關鍵底部的筑實?！耙粋€非常積極的交易性變化是，北向交易目前開始比較顯著地與A股市場行情同向，階段性穩(wěn)定期或許已經(jīng)到來。雖然市場‘反射弧’有一定的反應時間，但是市場環(huán)境產(chǎn)生了很多積極變化?！?/p>

同時，三季報披露落幕后，市場也迎來了一段基本面信息真空期。該公司預計，11、12月將會是市場“自由辯”環(huán)節(jié)，有在博弈中摸索出明年主線的可能性，也有踩實底部向上修復的空間?！拔覀兙S持之前的觀點，現(xiàn)在的位置短期會有壓力，但是有可能是中長期底部區(qū)域。”

在博時基金看來，美聯(lián)儲11月議息會議即將召開，“加息靴子”尚未落地，美聯(lián)儲的加息節(jié)奏與力度仍會對A股走勢產(chǎn)生影響，但更多或是情緒面的擾動。后續(xù)A股的走勢將更多是受國內因素影響，如經(jīng)濟基本面、貨幣政策以及流動性等。

“盡管面臨多重壓力、國內經(jīng)濟延續(xù)復蘇的態(tài)勢不變，貨幣政策堅持穩(wěn)健偏寬松的基調，流動性也維持在合理充裕的水平，在暫無顯著增量資金的情況下，短期來看，A股趨勢性大幅上漲的可能性較小，大概率將繼續(xù)震蕩?！辈r基金稱，中長期來看，A股向好的基礎仍在，在我國經(jīng)濟轉型升級的浪潮中，新能源、高端制造、科技等板塊仍具有不錯的投資價值，可適當關注相關板塊龍頭企業(yè)的機會。

西部利得基金也認為，A股經(jīng)過前期調整，悲觀預期釋放較為充分，目前估值水平處于歷史較低分位，中長期視角已然具備配置價值，戰(zhàn)略樂觀。國內經(jīng)濟復蘇趨勢正在逐步確認，建議關注中長期高景氣持續(xù)的成長方向，優(yōu)選新能源、高端制造、科技及大消費領域的優(yōu)質公司以及穩(wěn)增長相關鏈條。

“A股短期進入了‘不確定落地、政策真空以及估值相對便宜’的階段性窗口期，但考慮到地緣政治沖突等外部風險仍存，或可圍繞政策內需‘找機會’，力爭規(guī)避相對風險較高的‘外需與外資重倉領域’?！闭猩袒鸾ㄗh投資者重點關注以下方面：實物資產(chǎn)通脹與大宗商品相關領域：煤炭、石油石化、農(nóng)林牧漁等行業(yè)；自主可控與轉型升級相關領域：軍工、通信、計算機（信創(chuàng)）、機械高端裝備（光伏設備、風電設備）、新材料（鋼鐵、有色、化工）等行業(yè)。

“整體來看，當前市場整體估值已落至具有較高的配置價值區(qū)間，對市場不宜過度悲觀。”摩根士丹利華鑫基金認為，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善的預期及三季度上市公司業(yè)績表現(xiàn)較好的背景下，市場情緒和信心或逐步恢復，受益于政策支持及景氣度較高的醫(yī)藥、電子、計算機、新能源等板塊具備中期戰(zhàn)略性配置價值。

港股已嚴重超賣，歷史性底部反彈或已不遠

港股方面，恒生前?；鸱治?，港股目前已處在嚴重超賣區(qū)間，其中恒生指數(shù)成分股高于其200日移動均線的占比已處于歷史最低水平之一，并且每日賣空交易占比達歷史最高水平區(qū)間。盡管地緣政治陰霾仍然籠罩香港市場，但有理由相信，港股距離歷史性底部反彈已經(jīng)不遠，催化因素或取決于以下兩個因素的兌現(xiàn)：美聯(lián)儲加息步伐放緩；中國經(jīng)濟增長正擺脫低谷。

該公司仍然看好大科技板塊在中國經(jīng)濟轉型升級過程中所處的重要地位。其中，TMT行業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在穩(wěn)定經(jīng)濟、刺激消費、幫扶中小企業(yè)和拉動就業(yè)方面均發(fā)揮了重要作用，且具備投資稀缺性，充分體現(xiàn)了港股的配置價值。另外，他們還看好新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，其產(chǎn)業(yè)趨勢長期且確定性較高，滲透率提升空間仍然很大。配置策略上，我們將堅持聚焦大科技主題進行布局，優(yōu)選競爭壁壘強、競爭格局突出、具備長期投資邏輯的龍頭公司。

招商基金則認為，港股短期基本面大概率呈現(xiàn)“內需復蘇偏弱+外需見頂回落”組合，而在歐洲能源危機的推動下，全球通脹仍在高位，美聯(lián)儲大概率不會放慢加息步伐。但短期外資偏脈沖式的流出較為充分地釋放了悲觀預期，錨實了港股底部修復邏輯。

配置方面，由于短期海外地緣政治不確定性、流動性收緊以及美元指數(shù)走強均會對港股市場造成波動，該公司認為可以重點關注以下景氣度回升板塊：一是醫(yī)藥板塊。行業(yè)的基本面和政策均出現(xiàn)一系列回暖變化，板塊景氣度回升；二是通訊運營商板塊；三是計算機板塊。隨著國家信息化總體戰(zhàn)略布局的推進，特別是數(shù)字化轉型加速，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模不斷高增。行業(yè)來看，信創(chuàng)滲透率穩(wěn)定上升，國產(chǎn)化

全面鋪開，包括黨政信創(chuàng)、金融信創(chuàng)、電信信創(chuàng)；四是部分優(yōu)質的新經(jīng)濟公司在持續(xù)調整后估值回歸合理，具備長期配置價值。

標簽：基金公司