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“納入醫(yī)保+政策預(yù)期” 輔助生殖概念全面爆發(fā)

2022-03-06 14:58:26 來源：英為財情

周五，三大指數(shù)集體下跌，而輔助生殖概念卻逆勢走強。截至收盤，板塊漲幅達(dá)3.71%位居漲幅榜首位，近21個交易日累計上漲19%。其中，6只概念股集體漲停，共同藥業(yè)、達(dá)嘉維康20%漲停，重藥控股、奧銳特等個股10%漲停。

輔助生殖納入醫(yī)保準(zhǔn)入

消息面上，多地已在兩會前發(fā)布促進(jìn)生育等相關(guān)政策或是近期輔助生殖板塊整體走強的原因。如北京市醫(yī)保局、衛(wèi)健委和人社部2022年2月21日共同發(fā)布《關(guān)于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務(wù)價格項目的通知》，將人工受精、胚胎移植等16項輔助生殖技術(shù)納入北京醫(yī)保，自2022年3月26日起執(zhí)行。

此外，上海、河北、河南、天津、貴州、安徽、陜西、山西等12個省市都發(fā)布了《人類輔助生殖技術(shù)應(yīng)用規(guī)劃(2021-2025年)》(簡稱《規(guī)劃》)。各省市都在《規(guī)劃》中表示，要增加人類輔助生殖服務(wù)機構(gòu)的數(shù)量。

據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，到2023年我國不孕不育的人群占比將達(dá)18%。對此，中泰證券表示，國內(nèi)目前約有4880萬對不孕不育夫婦，而目前國內(nèi)IVF(體外受精)滲透率僅為7%，未來隨著大眾認(rèn)知度上升、服務(wù)可及性提升、以及生育政策放寬等，預(yù)計2030年國內(nèi)IVF取卵周期數(shù)達(dá)203萬，市場規(guī)模達(dá)1069億元，較目前尚有2倍—3倍空間。

開源證券則認(rèn)為，16項輔助生殖技術(shù)納入北京醫(yī)保，首先有利于IVF服務(wù)滲透率提升，且在國家鼓勵三胎的政策環(huán)境下，生育政策將更積極，但考慮到一線外地患者比例較高且目前國內(nèi)異地就醫(yī)門診費用直接結(jié)算還在試點推進(jìn)當(dāng)中，預(yù)計IVF服務(wù)滲透率并不會出現(xiàn)短時間內(nèi)快速增長而是逐步上行。當(dāng)下在優(yōu)質(zhì)IVF牌照稀缺的情況下，龍頭機構(gòu)競爭優(yōu)勢將更加凸顯。

兩會三孩生育政策預(yù)期

輔助生殖只是一種技術(shù)手段，而當(dāng)下在中國人口老齡化、少子化的背景下，生育率的下降某種程度上還是一種經(jīng)濟問題，中青年群體整體上呈現(xiàn)出一種”想生的生不出，能生的不想生"的現(xiàn)狀。

中信證券表示，近年來中國生育率不斷下行，2020年總和生育率為1.3，觸達(dá)極低生育率水平。2021H2，繼頂層政策明確方向后，各地政府在教育公平、女性就業(yè)、婦幼醫(yī)療保障、住房保障等領(lǐng)域加速發(fā)力，直接財政刺激相關(guān)政策實現(xiàn)0的突破。

中信證券建議，結(jié)合國情與區(qū)域現(xiàn)狀，政策發(fā)力應(yīng)更加精準(zhǔn)定位女性就業(yè)保障方向，財政刺激更應(yīng)該發(fā)力在具備持續(xù)人口流入與房價收入比適中區(qū)域，探索區(qū)域有效的政策刺激，縮小生育赤字，扭轉(zhuǎn)生育率下行預(yù)期，是科學(xué)解決生育長期問題的關(guān)鍵。

恰逢兩會召開的當(dāng)口，與三孩相關(guān)的政策預(yù)期同樣助燃了輔助生殖概念股。

3月3日，全國人大代表蘇榮歡建議，將0-3歲嬰幼兒早期教育和養(yǎng)育支出納入扣除范圍，減輕育兒家庭的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，增強育齡人口的生育意愿。同時，增加“二孩”、“三孩”的扣除標(biāo)準(zhǔn)，例如生育二孩的家庭扣除標(biāo)準(zhǔn)由1000元/月/孩提高至1500元/月/孩，采用累進(jìn)式的扣除標(biāo)準(zhǔn)，對多養(yǎng)育小孩的家庭進(jìn)行更多補償。

而3月5日兩會的政府工作報告也提出，完善三孩生育政策配套措施，將3歲以下嬰幼兒照護(hù)費用納入個人所得稅專項附加扣除，發(fā)展普惠托育服務(wù)，減輕家庭養(yǎng)育負(fù)擔(dān)。

平安證券認(rèn)為，目前我國人口發(fā)展進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型階段，人口自身的安全以及人口與經(jīng)濟、社會等外部系統(tǒng)關(guān)系的平衡都將面臨不可忽視的問題和挑戰(zhàn)。2021年以來，國家出臺一系列相關(guān)政策，從生、養(yǎng)、教等各個層面，為三孩生育政策的實施保駕護(hù)航，優(yōu)化生育領(lǐng)域相關(guān)上市公司有望迎來市場關(guān)注。

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