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超1500只！“萬基時代”大洗牌

2023-07-01 17:51:35 來源：中國基金報

隨著2023年上半年收官，公募基金清盤數(shù)據(jù)也新鮮出爐。今年前6個月，全市場清盤基金數(shù)量136只，權(quán)益類基金占比超過七成，成為基金清盤的“重災(zāi)區(qū)”。而截至目前，全市場累計已超過1500只基金清盤并退出了市場。

(資料圖片僅供參考)

多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，今年權(quán)益類基金密集清盤，與該類基金整體表現(xiàn)不佳，規(guī)模縮水疊加投資者贖回，導(dǎo)致部分產(chǎn)品觸及了清盤線，同質(zhì)化的股票ETF市場也出現(xiàn)了規(guī)模“兩極分化”的現(xiàn)象。他們建議，在“萬基時代”的新階段，基金公司應(yīng)該聚焦市場變化和投資者需求，著力布局特色化、定位明確的產(chǎn)品，建立基金產(chǎn)品體系的動態(tài)優(yōu)化機制，并通過產(chǎn)品的“優(yōu)勝劣汰”，優(yōu)化產(chǎn)品線的資源配置。

前6月基金清盤136只

權(quán)益類基金占比逾7成

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來清盤基金數(shù)量136只（不同份額合并計算），其中權(quán)益類基金數(shù)量101只，占比74%；債基23只，占比17%。另外有4只QDII基金，2只商品型基金，還有1只量化對沖基金退出了市場。

從整體數(shù)據(jù)看，在公募基金數(shù)量突破萬只以上，基金的優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象也日趨常態(tài)化。從2017年以來，每年清盤基金數(shù)量都超過100只，除了2018年清盤數(shù)量占比超7%以外，近年來每年清盤基金數(shù)量占比多在2%-3%之間。

針對權(quán)益類基金的密集清盤，一位公募基金資深人士表示，今年以來清盤基金的結(jié)構(gòu)變化，主要是由于上半年產(chǎn)品業(yè)績分化導(dǎo)致的：由于上半年A股持續(xù)震蕩，導(dǎo)致權(quán)益類基金的整體業(yè)績表現(xiàn)不佳，市場參與熱情不高；相對來說，債券市場在經(jīng)歷去年底波動之后走出一波小牛市，債券基金普遍取得正收益，在權(quán)益基金收益不佳的背景下，投資者會更多選擇債基，尤其是機構(gòu)資金流向債基的趨勢較為明顯。

談及下半年的趨勢，該資深人士表示，從去年三季度開始，監(jiān)管部門就對“迷你基金”形成常態(tài)化監(jiān)管并展開了一次摸底調(diào)查，不排除下半年監(jiān)管部門會繼續(xù)出臺措施整治“迷你基金”的現(xiàn)象

華南一位公募市場部總監(jiān)也分析，權(quán)益類基金清盤較多，一是因為今年清盤的權(quán)益類產(chǎn)品有很大一部分是ETF產(chǎn)品，股票ETF具有“贏者通吃、強者恒強”的特點，單只產(chǎn)品規(guī)模較大，同質(zhì)化的ETF長期就處在小微基金的狀態(tài)，并不斷清盤；二是權(quán)益市場下跌導(dǎo)致大量中小公司甚至大公司的部分產(chǎn)品成為小微產(chǎn)品，運作困難也會導(dǎo)致清盤。

“目前市場上基金產(chǎn)品超10000只，清盤占比其實還是非常低的。有進(jìn)有出，才能保持健康狀態(tài)。清盤是多方因素導(dǎo)致的，也是基金產(chǎn)品競爭市場化的正?，F(xiàn)象?！痹撌袌霾靠偙O(jiān)稱。

一位基金銷售機構(gòu)負(fù)責(zé)人也表示，今年權(quán)益基金清盤數(shù)量占比高的原因主要與權(quán)益市場表現(xiàn)較差有關(guān)。2022年，權(quán)益市場表現(xiàn)較差，2023年上半年權(quán)益市場依然表現(xiàn)不是特別好，這導(dǎo)致權(quán)益類基金規(guī)模縮水和投資者贖回，多方面原因?qū)е虏糠只鹩|發(fā)了清盤條件。

在該負(fù)責(zé)人看來，債基、權(quán)益基金清盤的趨勢下半年可能會受到多方面的影響，包括股債市場的走勢、基金公司的策略、投資者的心理等。如果權(quán)益市場持續(xù)調(diào)整，業(yè)績長期表現(xiàn)欠佳的權(quán)益基金會面臨比較大的清盤壓力。

“基金清盤除了受市場影響外，也是投資者選擇和判斷能力提高的一個結(jié)果，是公募基金市場發(fā)展和優(yōu)化的表現(xiàn)，一個健康的基金市場應(yīng)該有這樣的優(yōu)勝劣汰機制?！痹撠?fù)責(zé)人稱。

上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛也認(rèn)為，投資者對資產(chǎn)的配置基于對市場未來的預(yù)期，而預(yù)期往往受到情緒影響：去年以來，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加劇，市場悲觀情緒上升，促使投資者降低對權(quán)益資產(chǎn)的配置，就會導(dǎo)致更多規(guī)模較小、持營不佳的權(quán)益類基金被清盤。

清盤基金超1500只

多舉措做好產(chǎn)品前瞻性布局

從總體數(shù)據(jù)看，截至2023年上半年，自2011年首只保本基金到期不延續(xù)后，公募基金市場目前已經(jīng)有1545只基金清盤并退出市場，在所有歷史存續(xù)基金中數(shù)量占比12.3%。保本基金、分級基金、短期理財，業(yè)績不達(dá)預(yù)期的基金紛紛離場，成為“萬基時代”被淘汰的產(chǎn)品。

從上述清盤基金的情況看，有的是受政策影響無法持續(xù)運作；有的是投資業(yè)績不佳；有的不再符合市場需求；也有少數(shù)業(yè)績好但“越漲越賣”，規(guī)模不斷縮水導(dǎo)致清盤。

上述公募基金資深人士表示，基金清盤與資本市場走勢、產(chǎn)品同質(zhì)化、基金公司管理等綜合因素相關(guān)。

該人士建議，為了提升基金產(chǎn)品競爭力，基金公司在產(chǎn)品設(shè)計上應(yīng)避免同質(zhì)化模仿、盲目發(fā)行和定位模糊的問題；二是基金公司應(yīng)該合理布局產(chǎn)品線，聚焦于細(xì)分領(lǐng)域做出特色；第三，對于能力不足、表現(xiàn)不佳的基金建議清盤，有利于重整資源、提升效率、聚焦業(yè)績，通過市場競爭實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，進(jìn)而優(yōu)化產(chǎn)品線的資源配置。

上述基金銷售機構(gòu)負(fù)責(zé)人也表示，首先，從基金產(chǎn)品前瞻性布局角度看，基金公司要密切關(guān)注市場的變化和投資者的需求，及時調(diào)整自己的產(chǎn)品策略和方向，避免被市場淘汰或者失去競爭力；其次，要注重產(chǎn)品的質(zhì)量和特色，提高自己的品牌形象和口碑，增加自己的客戶忠誠度和滿意度；最后，基金公司還可以充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，提高自己的產(chǎn)品設(shè)計和運營效率。

而從產(chǎn)品規(guī)劃角度，該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，基金公司還要根據(jù)自己的定位和目標(biāo)，合理規(guī)劃自己的產(chǎn)品線，既要有一些穩(wěn)健、長期、主流的基礎(chǔ)產(chǎn)品，也要有一些創(chuàng)新、短期、主題的特色產(chǎn)品，形成一個多元、平衡、協(xié)調(diào)的產(chǎn)品體系，并建立產(chǎn)品體系的動態(tài)優(yōu)化機制。

池云飛也認(rèn)為，在發(fā)揮好前瞻性作用方面，基金公司可以繼續(xù)加強以下工作：一是完善產(chǎn)品創(chuàng)新機制和持營模式，提升創(chuàng)新產(chǎn)品的生命力；二是建立長期化、多元化和特色化產(chǎn)品線，不以熱點為導(dǎo)向；三是完善基金退出機制，優(yōu)化公司資源結(jié)構(gòu)；四是加強客戶服務(wù)、深化投資者教育，提升投資者獲得感；五是建立健全風(fēng)控及合規(guī)管理機制。

（文章來源：中國基金報）

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