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環(huán)球熱點(diǎn)！國(guó)信期貨早評(píng)：油價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)，鐵礦石偏強(qiáng)震蕩

2022-08-25 10:06:44 來(lái)源：英為財(cái)情

【資料圖】

PTA：原油延續(xù)反彈?PTA震蕩整理；
周三夜盤(pán)TA2301收跌0.42%。PTA重啟延期且有新檢修計(jì)劃加入，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期偏緊，社會(huì)庫(kù)存有望延期去化，下游開(kāi)工維持低位，但市場(chǎng)即將步入旺季，需求有改善預(yù)期。成本方面，油價(jià)震蕩反彈，PXN價(jià)差堅(jiān)挺，PTA成本端支撐增強(qiáng)。短期PTA走勢(shì)偏強(qiáng)，建議逢低做多思路，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及未來(lái)需求復(fù)蘇節(jié)奏及力度。

聚烯烴：短期延續(xù)低位震蕩反彈；
周三夜盤(pán)塑料2301收漲1.17%、PP2301收漲1.14%。國(guó)內(nèi)裝置檢修仍較多，產(chǎn)量擴(kuò)張仍然受限，進(jìn)口窗口部分打開(kāi)，到港貨源預(yù)期增加，但短期供應(yīng)壓力有限。當(dāng)前市場(chǎng)癥結(jié)在需求端，下游因限電及訂單不足開(kāi)工低位，但傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，需求端預(yù)期邊際改善。當(dāng)前行業(yè)估值低位，短期盤(pán)面或跟隨油價(jià)震蕩反彈，建議謹(jǐn)慎短多思路，關(guān)注旺季需求復(fù)蘇情況。

橡膠：膠價(jià)近期維持區(qū)間震蕩運(yùn)行?關(guān)注下方支撐；
近期上游橡膠主產(chǎn)區(qū)多雨，新膠放量一般，膠水收購(gòu)價(jià)格比較低迷，產(chǎn)膠季節(jié)性旺季逐步到來(lái)。下游需求端并無(wú)明顯改善，企業(yè)訂單需求表現(xiàn)薄弱，成品高庫(kù)存疊加當(dāng)前部分地區(qū)高溫等因素或?qū)е麻_(kāi)工較難有明顯提升，下游需求缺乏改善驅(qū)動(dòng)。技術(shù)面，膠價(jià)RU2301近期或?qū)⒕S持12500-13500區(qū)間震蕩，關(guān)注下方支撐。操作建議：震蕩思路操作。

原油：美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存繼續(xù)下降?油價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)；
美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)權(quán)衡歐盟伊核協(xié)議重啟草案相關(guān)事態(tài)發(fā)展報(bào)告，同時(shí)擔(dān)心歐佩克減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2022年8月19日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量8.74737億桶，比前一周下降1137.5萬(wàn)桶；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.21672億桶，比前一周下降328.2萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.15647億桶，比前一周下降3萬(wàn)桶。技術(shù)面，國(guó)內(nèi)油價(jià)短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：基本面變化不大?甲醇震蕩整理；
夜盤(pán)甲醇期貨主力MA2301合約收盤(pán)2534元/噸，較上一交易日漲幅0.3%，減倉(cāng)5萬(wàn)手，持倉(cāng)91萬(wàn)手。7月我國(guó)甲醇進(jìn)口125.18萬(wàn)噸，進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)16.95%，2022年累計(jì)總數(shù)量為725.9萬(wàn)噸。8月進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所縮減，目前伊朗三套將近500萬(wàn)噸/年甲醇裝置重啟中，后市供應(yīng)或?qū)⒃俅纬袎?。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油持續(xù)走強(qiáng)?成本支撐明顯；
周三夜間，原油價(jià)格持續(xù)回升，燃油繼續(xù)上行。前期燃料油下挫較為明顯，導(dǎo)致煉廠偏向生產(chǎn)成品油等其他類產(chǎn)品，導(dǎo)致燃料油供應(yīng)不足。近期原油價(jià)格回升明顯，市場(chǎng)信心得到一定修復(fù)，燃油價(jià)格觸底反彈。另外，近年市場(chǎng)對(duì)一次性燃料供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂導(dǎo)致目前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)燃油等商品的采購(gòu)熱情較強(qiáng)。若原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，可能帶動(dòng)燃料油價(jià)格有所提振。

瀝青：瀝青走強(qiáng)?謹(jǐn)慎追多；
周三夜間，國(guó)際原油繼續(xù)上漲，瀝青震蕩走強(qiáng)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2022年8月17日，全國(guó)瀝青煉廠開(kāi)工率維持低位，開(kāi)工率為36%，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)偏緊。庫(kù)存方面，本周瀝青煉廠庫(kù)存率約為30%左右，8月開(kāi)始，逐漸進(jìn)入瀝青需求旺季，但是目前市場(chǎng)供應(yīng)水平偏低，導(dǎo)致庫(kù)存水平下降明顯，庫(kù)存壓力較大。但是近期出現(xiàn)主力合約換位12月的情況，雖然近期瀝青市場(chǎng)供應(yīng)略顯不足，但是12月將是瀝青傳統(tǒng)淡季，觀望情緒偏重。

焦炭焦煤：需求回升?雙焦反彈；
周三夜間，焦炭2301高位開(kāi)盤(pán)，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2609.5，上漲19.5，漲幅0.75%。焦企利潤(rùn)回正，積極提產(chǎn)，日均產(chǎn)量快速反彈。鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周回升，爐料消耗量增加，提振短期需求。鋼廠焦炭庫(kù)存低位，按需補(bǔ)庫(kù)。期貨盤(pán)面小幅反彈，建議短線操作。
周三夜間，焦煤2301高位開(kāi)盤(pán)，震蕩運(yùn)行，報(bào)收1970，上漲15，漲幅0.77%。國(guó)內(nèi)煤炭開(kāi)工持穩(wěn)為主，蒙煤進(jìn)口通關(guān)高位，進(jìn)口增量可期。下游開(kāi)工率回升支撐焦煤需求，遠(yuǎn)月期貨貼水，低位小幅反彈，建議短線操作。

鐵礦石：現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)好?偏強(qiáng)震蕩；
周三夜盤(pán)鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，截止收盤(pán)，鐵礦石01合約漲7至714，漲幅0.99%。宏觀方面，大宗商品普漲，情緒回暖。產(chǎn)業(yè)方面，鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示鋼廠產(chǎn)量增加，鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，終端需求企穩(wěn)走強(qiáng)強(qiáng)，鋼廠自身鐵礦石庫(kù)存偏低，存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，短期現(xiàn)實(shí)情況轉(zhuǎn)好，中期仍悲觀。建議短線操作。

玻璃：供需弱勢(shì)?延續(xù)震蕩；
周三夜盤(pán)玻璃主力合約弱勢(shì)震蕩，政策端利好過(guò)后，市場(chǎng)回歸現(xiàn)實(shí)。需求仍然弱勢(shì)，在現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的情況下，玻璃供應(yīng)端企穩(wěn)，維持高位，玻璃壓力仍大，中線偏空不變，短期仍將震蕩，建議短線操作。

鐵合金：國(guó)常會(huì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)?鐵合金觀望；
錳硅：周三晚間黑色系震蕩偏強(qiáng)。目前從原料來(lái)看，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，錳礦7月進(jìn)口262萬(wàn)噸，同比下降4.3%，但錳硅生產(chǎn)減幅更大，對(duì)錳礦形成壓力。Mysteel數(shù)據(jù)來(lái)看，7月錳硅產(chǎn)量64萬(wàn)噸，遠(yuǎn)小于供需平衡位置。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)33.72%，較上周減0.65%；日均產(chǎn)量19870噸，減70噸。短期來(lái)看鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，錳硅產(chǎn)量偏低，鋼招早于上月，錳硅期貨不宜過(guò)度悲觀。
硅鐵：周三晚間黑色系震蕩偏強(qiáng)。硅鐵產(chǎn)量減少，但減幅不及錳硅。Mysteel：2022年7月調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，7月全國(guó)硅鐵產(chǎn)量為46.13萬(wàn)噸。上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)38%，較上期降2.17%；日均產(chǎn)量13356噸，較上期降445噸。硅鐵產(chǎn)量較低，期待需求復(fù)蘇，暫時(shí)觀望為主。

螺紋鋼：國(guó)常會(huì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)?期螺觀望為主；
周三夜間期螺震蕩為主。昨日上海鋼聯(lián)公布的貿(mào)易商建材成交13.82萬(wàn)噸，環(huán)比有所改善。。宏觀面來(lái)看，昨日國(guó)常會(huì)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的19項(xiàng)接續(xù)政策措施，允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。供需面來(lái)看，長(zhǎng)期來(lái)看，需求較少倒逼供應(yīng)減少，整體去杠桿導(dǎo)致供需存三減。短期來(lái)看，短期季節(jié)性淡季不淡，螺紋鋼供需有改善跡象。關(guān)注本日上海鋼聯(lián)供需數(shù)據(jù)，建議投資者觀望為主。

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