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滬指5連陽沖擊3100點市場或仍存分歧

2022-05-15 11:01:19 來源：英為財情

財聯(lián)社5月15日訊（編輯趙亮），本周五A股延續(xù)強勢表現(xiàn)，市場資金聚焦“疫后復蘇”主線，房地產及汽車板塊亦掀起漲停潮，帶動滬指盤中一度沖擊3100點。隨著周五指數(shù)收官，本周市場走出5連陽，上證指數(shù)報3084.28點，周漲幅2.76%，近10日反彈幅度達7.7%；創(chuàng)業(yè)板指報2358.16點，周漲幅5.04%，近10日反彈幅度達11.11%。

4月社融數(shù)據(jù)或利空出盡

盡管短期指數(shù)走強，但周五收盤以后公布的4月社融數(shù)據(jù)卻大幅低于預期。具體來看，新增社融9102億元，前值4.65萬億元；社融存量326.46萬億元，同比增長10.2%；新增人民幣貸款6454億元，前值3.13萬億元；M2同比增長10.5%，前值9.7%；M1同比增長5.1%，前值4.7%；M0同比增長11.4%。

對于這份數(shù)據(jù)，目前市場上分析師的解讀以利空出盡為多，但也并未顯現(xiàn)樂觀預期。

國金證券首席經濟學家趙偉表示，社融大幅低于市場預期主因信貸拖累。4月新增人民幣貸款3616億元、同比少增超9200億元、或與疫情反復等干擾等有關；伴隨疫情干擾逐步減弱、復產復工推進，穩(wěn)增長逐步轉向第二步、實體需求改善，經濟景氣最差的階段或已過去。

平安證券首席經濟學家鐘正生表示，當前看，本輪疫情對經濟沖擊最大的時候可能已經過去。然而，實體經濟貸款需求的恢復仍需時日。后續(xù)看，貨幣政策在保持流動性合理充裕的同時，或在以下三方面發(fā)力支持實體經濟：一是，推動存款利率市場化改革，降低銀行存款成本，并引導企業(yè)貸款利率下行。二是，加快落地結構性工具，支持契合高質量發(fā)展方向的綠色領域、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老等領域，積極推動重點領域中長期貸款的投放。三是，支持實體經濟的薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響嚴重的行業(yè)。如市場主體困難進一步增加，或參考2020年經驗推出更大規(guī)模的再貼現(xiàn)政策，提供定向流動性支持。

市場情緒仍然謹慎

股指期貨一直以能夠做空而被股民群體詬病，但這樣一種多空雙向的品種或能夠比較客觀的反應當下市場情緒及資金博弈趨勢。在周五指數(shù)上漲以后，股指期貨中的IC及IF品種都出現(xiàn)了不同程度的多頭凈減倉。比如IC2205合約，周五收盤以后多頭減倉4581手，空頭減倉4398手，多頭凈減倉183手；而IF2205合約中，多頭減倉2667手，空頭減倉1924手，倉差達到了743手。

此外，股指期貨的升貼水也一直被用來觀察市場的情緒周期。當股指期貨價格高于現(xiàn)貨指數(shù)價格時，股指期貨處于升水，反之，股指期貨處于貼水。

目前距離本月交割日還有5個交易日，但IH、IF及IC的主力合約都存在不同程度的貼水（期貨價格低于現(xiàn)貨），表明當前市場情緒仍然謹慎。

國信證券于5月11日發(fā)布研報指出，近一年以來上證50、滬深300與中證500股指期貨主力合約的年化貼水率中位數(shù)分別為 0.78%, 3.93%, 6.46%，20220511當日上證50股指期貨主力合約年化貼水率為9.42%，處于近一年來15%分位點，當日滬深300股指期貨主力合約年化貼水率為18.88%，處于近一年來9%分位點，當日中證500 股指期貨主力合約年化貼水率為22.05%，處于近一年來12%分位點。

3000點附近是否是建倉好時機？

今年以來A股的下跌一方面源于外部環(huán)境的不確定性，另一方面也與國內疫情息息相關，今日的上海疫情防控工作新聞發(fā)布會上，上海政府宣布5月16日起分階段復商復市，后續(xù)隨著上海的復工復產，二季度中國經濟或將有所起色。

半夏投資李蓓表示，過去一個多月，A股尤其以中證500為代表的制造業(yè)細分龍頭股票，經歷了融資爆倉，雪球敲入，私募止損的被動賣盤集中宣泄，進入10年一遇的絕對低估區(qū)間。龍戰(zhàn)于野已經完成，吃飯行情就在現(xiàn)在。長期也不用太悲觀。

中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示，今年中國經濟面臨著疫情多點散發(fā)、美聯(lián)儲利率緊縮、俄烏沖突的預期沖擊這三大內外挑戰(zhàn)。目前主要問題不在于貨幣政策的寬松程度，而是市場有效需求不足。

中信建投首席策略分析師陳果表示，參考本輪疫情實際情況及過去“疫后復蘇”行情，本次“疫后復蘇”行情的板塊目標大體可分為兩類：一類是每輪疫情均會波及的共同板塊，以消費服務類行業(yè)為主，當前可重點關注出行旅游與物流方向；另一類是上海、吉林核心產業(yè)，主要是本輪遭受景氣破壞的新能源車、半導體等板塊，這些板塊在高景氣加持下勝率有保障。

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