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花旗:維持萬科企業(yè)(02202)“買入”評級 目標(biāo)價降至20港元

來源:英為財情

花旗發(fā)布研究報告稱,維持萬科企業(yè)(02202)“買入”評級,下調(diào)今明兩年盈利預(yù)測,目標(biāo)價由22.78港元降至20港元,相等于8.5倍2022年預(yù)測市盈率,并認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債表勝于同業(yè)。公司有7110億元人民幣銷售將于未來兩年入賬,盈利情況已于去年見底,預(yù)計(jì)公司今年盈利反彈。

報告中稱,公司去年土地增值稅后毛利率為17.2%,接近低谷,預(yù)計(jì)今年有關(guān)比率介于15%至20%。公司去年收購148個項(xiàng)目,應(yīng)占權(quán)益面積1901萬平方米,涉及動用成本相當(dāng)于合約銷售金額32%,與2020年相若。

該行提到,萬科在多項(xiàng)非物業(yè)發(fā)展部分取得進(jìn)展,物管業(yè)務(wù)去年收入升32%至240億元人民幣,管理面積同比升38%至10.1億平方米;物流物業(yè)經(jīng)營收入同比升69%至31.6億元人民幣;房屋租賃收入同比升14%至28.9億元人民幣,房屋單位15.95萬個,且將有4.92萬個新增單位投入營運(yùn);商業(yè)業(yè)務(wù)收入同比升21%至76.2億元人民幣,經(jīng)營面積1139萬平方米,當(dāng)中去年增加207萬平方米。

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