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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評

2022-03-25 16:26:38 來源：英為財情

甲醇：國內(nèi)開工下滑?甲醇震蕩上行；
周五甲醇主力合約2205較前一交易日漲幅1.2%，減倉1.2萬手，持倉67萬手?，F(xiàn)貨方面，太倉甲醇市場報盤3015-3055元/噸（25/-15）。內(nèi)蒙古地區(qū)甲醇市場暫穩(wěn)整理，北線地區(qū)商談2600-2650元/噸，南線地區(qū)部分商談2630元/噸。本周無新增檢修，前期檢修的兗礦榆林、鶴壁煤化工、奧維乾元、中原大化等裝置仍在檢修中，部分裝置重啟，全國甲醇開工負(fù)荷下行。由于原料煤炭價格漲幅較小，甲醇價格上漲，內(nèi)蒙古地區(qū)煤制甲醇生產(chǎn)理論現(xiàn)金流扭虧為盈。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：國際原油震蕩?瀝青漲幅較大；
周五，國際原油繼續(xù)走強，原油價格上漲支撐瀝青價格，瀝青價格上漲。瀝青主力合約2206收盤價4025元/噸，上漲177元/噸，漲幅4.6%。第一季度，國內(nèi)煉廠開工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開工率出現(xiàn)回升趨勢。需求方面，需求方面，受疫情和季節(jié)性影響，目前道路施工建設(shè)緩慢，投資較差，整體需求偏弱，但是隨著北方地區(qū)天氣變暖，市場整體需求可能在近期得到釋放。庫存方面，受需求不足的影響，庫存水平逐步上升，社會庫存可控，廠家?guī)齑嫔蠞q，部分地區(qū)有累庫現(xiàn)象出現(xiàn)，部分煉廠持續(xù)降價緩解庫存壓力。今日現(xiàn)貨方面，瀝青市場普遍價格上漲，其中華東地區(qū)現(xiàn)貨上漲100-150元/噸。目前，瀝青市場整體需求較為薄弱，需關(guān)注原油對瀝青成本端支撐。

燃料油：原油穩(wěn)定?燃油高位震蕩；
周五，國際原油高位震蕩，支撐能化商品成本端，支撐燃油價格，燃油保持穩(wěn)定。近期，國際原油再次走強，國內(nèi)焦化利潤較好，油漿供應(yīng)下昂對穩(wěn)定。近期國內(nèi)受疫情影響，整體需求較為平淡，短期內(nèi)供需雙弱的局面難以出現(xiàn)根本改變。國際天然氣現(xiàn)貨價格處于歷年高位，燃油發(fā)電需求保持穩(wěn)定，國際庫存處于低位，利好基本面。今日全國油漿價格普遍上漲，其他燃油品種價格相對穩(wěn)定，其中華北地區(qū)上漲幅度最大，上漲200-200元/噸。短期，原油價格將支撐燃油成本端。

PTA：油價支撐?PTA低開高走；
周五PTA低開高走，收漲1.15%。4月中旬貨源報盤參考期貨2205升水30元/噸自提，遞盤參考2205升水20元/噸自提，參考商談6250-6330元/噸自提，買賣氣氛一般。疫情拖累終端需求，市場維持供需雙弱格局，聚酯去庫壓力較大，但地緣危機環(huán)境下，油價高位運行，成本端支撐較強。PTA短期跟隨原油波動，關(guān)注油價走勢。建議依據(jù)油價滾動偏多操作。

聚烯烴：短期偏強震蕩運行；
周五塑料偏強震蕩，收漲0.08%?，F(xiàn)貨價格窄幅下調(diào)，場內(nèi)交投氣氛謹(jǐn)慎，實盤一單一談，今日線性華北報價8950-9200元/噸，華東報價9000-9200元/噸，華南報價9200-9400元/噸。？
周五PP偏強震蕩，收漲0.24%?，F(xiàn)貨價格窄幅調(diào)整，下游按需采購為主，實盤側(cè)重商談，今日拉絲華北報價8800-8850元/噸，華東報價8900-9000元/噸，華南報價8950-9100元/噸。
石化庫存有所下降，但疫情壓制終端需求，市場供需維持雙弱局面，原油價格高位震蕩，生產(chǎn)利潤壓縮估值低位，成本支撐較強。短期成本與供需博弈，關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后需求回補情況。建議謹(jǐn)慎偏多思路。

鐵合金：煤系商品上漲?鐵合金有所走強；
錳硅：周五錳硅期貨價格上漲。近期錳礦價格飆升給錳硅帶來成本支撐。供需面來看，錳硅供需趨于過剩，但海外市場價格較高給市場帶來支撐。Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國69.33%，較上周減0.48%；日均產(chǎn)量29565噸，減133噸。五大鋼種硅錳（周需求）：140105噸，環(huán)比上周減1.11%，全國硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)）：206955噸，環(huán)比上周減0.45%。雖然供需略過剩，但國際市場變化支撐錳硅走勢，成本支撐錳硅。建議錳硅期貨觀望為主。
硅鐵：周五硅鐵期貨價格上漲。國際因素來看，隨著俄烏戰(zhàn)爭發(fā)酵，利多硅鐵出口。但硅鐵自身供需趨于過剩，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國50.45%，較上期降1.28%；日均產(chǎn)量17782噸，較上期降165噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：24196.8噸，環(huán)比上周降0.08%，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：12.44萬噸。硅鐵維持較好利潤。國內(nèi)硅鐵供需趨于寬松，但預(yù)計出口繼續(xù)走高。建議硅鐵期貨觀望為主。

螺紋鋼：預(yù)期好于現(xiàn)實?期螺繼續(xù)回升；
周五螺紋鋼期貨價格上漲。國內(nèi)疫情再起，單日新增超兩千人，疫情波及28個省份，使得鋼材需求受到較大影響。除需求外，供給也受到了疫情的影響。唐山進行全域臨時性封控管理。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量311.15萬噸，環(huán)比上升10.15萬噸；熱卷產(chǎn)量314.16萬噸，環(huán)比上升7.65萬噸。庫存雙雙回升。表觀消費螺紋鋼回落，熱軋卷板回升。我們認(rèn)為，在疫情影響市場需求的當(dāng)下，螺紋鋼現(xiàn)貨價格大漲可能不高，期貨或?qū)⑥D(zhuǎn)為升水期貨。目前鋼廠利潤處于低位，市場下行也面臨成本支撐。鋼材出口價格仍然較高，出口利潤極好，海外價格高企。投資者觀望為主。

來源：國信期貨