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靜待周期反轉(zhuǎn)！生豬股連日拉升，券商集體看好板塊配置，這些標的可關(guān)注

2022-02-09 18:17:16 來源：英為財情

財聯(lián)社（上海，編輯梓?。┯?，今日（2月9日），豬肉板塊大幅走強，截止收盤，板塊指數(shù)漲逾3%，個股方面，天邦股份、巨星農(nóng)牧、新金農(nóng)漲停，唐人神、新希望、得利斯、正虹科技等股漲幅居前。雖然豬肉價格繼續(xù)低迷，上市豬企業(yè)績預(yù)告普遍顯示虧損，但豬肉板塊近期卻持續(xù)走強，截止今日收盤，本周以來的三個交易日中板塊指數(shù)累計上漲近5%。

豬價仍然持續(xù)低迷，上市豬企普遍虧損

消息面，據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，1月24日～28日當周，全國平均豬糧比價為5.57∶1，連續(xù)三周處于5：1~6：1之間，進入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)部門視情啟動豬肉儲備收儲工作，并指導地方按規(guī)定開展收儲工作。

目前，豬肉價格繼續(xù)走弱，據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2月9日，生豬（外三元）價格僅13.57元/公斤。華西證券指出，從當前市場格局來看，春節(jié)備貨需求支撐不及預(yù)期，且預(yù)計春節(jié)后國內(nèi)需求或?qū)⒊霈F(xiàn)較為明顯回落，而養(yǎng)殖場出欄量速不減，供需格局或仍呈現(xiàn)供強需弱的態(tài)勢。同時，市場對年后豬價普遍較為悲觀，不排除出現(xiàn)豬價踐踏的現(xiàn)象。

注：生豬（外三元）價格（截止2月9日）豬肉價格低迷，企業(yè)普遍虧損嚴重，從近期陸續(xù)公布的2021年業(yè)績預(yù)告來看，正邦科技、溫氏股份歸母凈利潤虧損均超百億元，新希望、天邦股份業(yè)績也虧損居前，牧原股份在產(chǎn)能排名靠前的養(yǎng)豬大戶中唯一盈利，但同比仍然大降超70%。從虧損原因來看，生豬價格大幅下跌，同時因飼料原料價格連續(xù)上漲，外購部分豬苗育肥、持續(xù)推進種豬優(yōu)化等因素推高養(yǎng)豬成本，豬企肉豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，從而出現(xiàn)深度虧損。

市場等待行業(yè)周期拐點，券商密集推薦當下配置

節(jié)后，豬肉股連日上漲，截止今日（2月9日）收盤，巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物累計上漲超15%，天邦股份漲幅逾9%，牧原股份漲幅逾7%，溫氏股份、新希望漲幅逾6%。豬肉股走強，一方面受益于豬糧比價進入過度下跌二級預(yù)警區(qū)間，豬肉收儲工作有望展開，另一方面，市場對于行業(yè)持續(xù)虧損下，產(chǎn)能有望加速出清產(chǎn)生預(yù)期，尋求豬肉板塊整體反轉(zhuǎn)的機會和布局。

注：本月以來豬肉股表現(xiàn)（截止2月9日收盤）中航證券指出，生豬板塊的博弈已進入3.0階段，交易上，考慮資本市場已經(jīng)反映了一定生豬周期反轉(zhuǎn)的預(yù)期，建議關(guān)注短期降價減產(chǎn)不及預(yù)期帶來的波動。但整體上第三季度的豬價低點和板塊養(yǎng)殖虧損的極值也意味著板塊最悲觀預(yù)期已經(jīng)釋放，板塊向下存在安全邊際，且從最近的養(yǎng)殖利潤看自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖利潤相繼進入虧損區(qū)間，產(chǎn)能去化將加快，逢低介入是較為妥當?shù)牟呗?。但本輪豬周期要回到19年那輪史詩級的周期并不具備環(huán)保和非瘟對產(chǎn)能沖擊的外部環(huán)境，建議保持理性預(yù)期。

對于當下豬肉板塊，券商近期集體表示看好。中國銀河證券認為，生豬養(yǎng)殖進入深度虧損模式也意味著豬周期未來的向上的趨勢是更為確定的。周期循環(huán)往復，豬周期虧損期是風險釋放期，給投資帶來更高的安全邊際。在虧損當季介入養(yǎng)殖個股是長期資金的最佳布局點，當然期間波動必然是存在的。而次優(yōu)時點就是豬價二次探底之前，都會是配置的較好時點，也就是我們說的當下。無論是邏輯層面，還是數(shù)據(jù)回溯層面，均指向——把握豬周期當下的配置時機。

開源證券也指出，生豬消費淡季已至，2022年上半年需持續(xù)關(guān)注三個方面，校驗豬周期反轉(zhuǎn)節(jié)奏：（1）飼料價格變化；（2）生豬屠宰均重變化；（3）仔豬及種豬價格變化。具體核心標的方面，重點推薦養(yǎng)殖成本領(lǐng)先的牧原股份；生產(chǎn)指標加速恢復，成本下降的溫氏股份、新希望；周期反轉(zhuǎn)帶動優(yōu)異業(yè)績彈性的傲農(nóng)生物；兼具養(yǎng)殖成本優(yōu)勢及資金優(yōu)勢的巨星農(nóng)牧；相關(guān)受益標的天康生物。

標簽：生豬券商