日韩少妇无删减的电影在线视频观看-久久久伊人中文字幕-91成人在线视频观看-欧美日韩一区二区三区四区五区-激情五月天网站视频-欧美另类丰满熟妇xx-999re这里只有国产精品-国产蜜臀福利久久久av-人妻中文字幕av精,国产成人精品在线观看视频,69精品人妻久久久久久久,欧美日韩日欧美日韩中

坐穩(wěn)扶好｜策略周報

來源：很帥的投資客

今天推送的是?

九維狐

的策略周報。


(資料圖)

每周周日我們都會跟大家復(fù)盤一下上周的市場。

市場回顧

先來看看指數(shù)和交易數(shù)據(jù)——

出貨還是補(bǔ)倉？

還沒漲幾個月的股市，跌了兩個星期，就人心惶惶了，市場又進(jìn)入了新一輪的博弈。

這次的調(diào)整，至少是有兩個預(yù)期差造成的。

一是對復(fù)蘇前景的不確定。

第一階段的無腦猛漲已經(jīng)結(jié)束，接下來就要看基本面和盈利修復(fù)了。

對兩會的低預(yù)期和數(shù)據(jù)發(fā)布的滯后，讓人難以下口。

3月前真的就數(shù)據(jù)真空了嗎？

其實(shí)不需要等到統(tǒng)計局發(fā)數(shù)，百度、高德、還有一系列工業(yè)協(xié)會的高頻數(shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)還在回暖。

不考慮盈利上漲，增速企穩(wěn)回正后都能帶動10%的估值回升。

這一部分的修復(fù)還沒完全兌現(xiàn)。

二是對政策方向的懷疑。

經(jīng)濟(jì)重開了以后，通脹是不是要起來了？

央行會不會跟著整個世界的潮流加息？

央行剛剛召開了全年的金融市場工作會議——2023年雖然不會有大的刺激，但穩(wěn)住增長，繼續(xù)給小微企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)提供差異化信貸支持是重點(diǎn)的任務(wù)。

這也就意味著全年政策保持住前期的寬松，不急著緊縮是大概率事件，和我們信號的判斷基本一致。

這次的跌，機(jī)會大于風(fēng)險。

港股領(lǐng)跌了兩周，估值又變得可愛起來。

在同樣的復(fù)蘇前景下，上漲的潛力很有可能會超過A股。

我們的組合將于近期調(diào)倉。

? 指標(biāo)情況

九維狐策略是基于貨幣信用框架的大類資產(chǎn)輪動的量化策略。

「貨幣信用框架」是比「美林時鐘」更符合國情的大類資產(chǎn)配置框架，其核心邏輯是「周期論」。

通過對大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，這個框架按照貨幣與信用兩個維度，挖掘了不同階段回報率最高的資產(chǎn)類別——

目前的貨幣與信用指標(biāo)如下——

貨幣指標(biāo)：1.1

短期利率繼續(xù)上行，貨幣指標(biāo)跌到1.1。

央行超額續(xù)作了麻辣粉（MLF，中期借貸便利，央媽放水的一種工具），維護(hù)市場流動性的意圖很明確。

今年貨幣指標(biāo)大幾率維持在中性，再降息的幾率很小。

經(jīng)濟(jì)活動在高速恢復(fù)，地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力。

等地產(chǎn)銷售能站穩(wěn)腳跟，央行降息的力度也就不需要那么強(qiáng)了。

信用指標(biāo)：1.1

1月?

社融

大爆發(fā)，新增近6萬億。

存量增速方面，由于去年的高基數(shù)，按年繼續(xù)從9.6%下滑到9.4%。

社融1月社融的總量和結(jié)構(gòu)都有改善，進(jìn)一步確認(rèn)我們對全年信用維持在中性區(qū)間的判斷。

但今年上半年社融的基數(shù)效應(yīng)很強(qiáng)，要重回10%的區(qū)間，有很大的難度。

?? 定投操作

經(jīng)濟(jì)活動逐漸恢復(fù)正常，消費(fèi)回暖。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)今年第一要務(wù)是擴(kuò)大國內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。

貨幣指標(biāo)和信用指標(biāo)維持在中性區(qū)間。

股市尋底基本完成，整體政策環(huán)境利好風(fēng)險資產(chǎn)。

近期我們將調(diào)整倉位，所以本周可以暫時不投資，等下周一（27日）重新開始定投。

從歷史回測來看，長期持有九維狐的勝率并不低——

對比滬深300的3年97.2%的盈利概率還是好一些的。

另外，也提醒下：投資股票等風(fēng)險資產(chǎn)，自然還是盡量用長期資金的好。

學(xué)術(shù)上來看也是有依據(jù)的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統(tǒng)計了過去200年股票、債券和國債的風(fēng)險（用的是標(biāo)準(zhǔn)差），發(fā)現(xiàn)如果持有期限足夠長（20+年），那么持有股票的風(fēng)險反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

???風(fēng)險提示：外圍風(fēng)險加劇市場波動；策略模型失效。

標(biāo)簽：

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點(diǎn)

gogogo免费观看高清-有基ZZ视频在线-欧美不卡大片黑人-欧美第九页 | 神马伦理影视国产一区-自拍偷拍国产精品-好男人WWW一区二区三区-明步 久久 精品 | 午夜视频在线观看www中文-快看黄色三级片中文版国产-就去干成人网-台湾性XXXXXXX97 | 美国大码黑白配美女做爱-精品国产欧美一区二区三区-熟妇性旺盛2HD中字在线观看-色5月婷婷 亚洲 | 巨粗进入白洁哭喊求饶-内谢人妻21p-台湾性少妇搡BBB-中文字幕2019一区二区三区四区五区 | gogogo中国在线观看免费-美女被操视频免费观看-狠狠sese-亚洲天堂涩涩 | 超清最新电影在线观看 蜻蜓点水服务是指什么意思-日日爱爱视频-亚洲Aⅴ日韩无码黄片-风间由美777久久久精品 | cc视频欧美黄色一级毛片-91女人18毛片水多国产-国产精品国色综合久久 国产日本免费-BD韩语免费播放 免费秋霞一级 | 欧美成人摔跤A片-欧美激情国产精品视频一区二区-国产女人40精品一区毛片视频-美女在线喷水漫画 | 北条麻妃喷水-黑人丝袜操逼18p-comporn超碰-国产青青久久视频 | 97在线免费观看视频-大屁股后入观看-www.xxx人与兽杂交视频网站-美女被操出水 | 少妇口述玌伦后续-成人精品一区二区三区不卡免费看-日本99热,亚洲欧美在线观看播放-老熟女300部 亚洲欧美一区二区三区国产另类-波多野结衣黄色-涩涩涩污污污-国产精品日韩欧美制服 | 依依狼人日日-欧美顶级黃色大片免费-720高清视频播放 日本丰满熟妇人妻av无码区-亚洲三级黄色 三区无码 | 高清完整在线观看 视频一区免费-色情故事ヘンリー冢本-精品一区二区三区欧美老妇喷浆-88无码 | jizzjizz亚洲人-女同事少妇好紧-廖承宇国产精品-欧美情色-第1页-91porn | 黑人九九剧场-荡乳尤物h窑子开张了视频-久久免费成人黄色-国产熟女自慰 | 猫咪大香蕉手机在线视频-中文天堂最新中文字幕版-DVD手机免费观看完整 漂亮的保姆中文版-粉嫩AV四季AV绯色AV | 亚洲在线影库-天天插天天狠天天透-jizz中国视频-港澳日美AV | 国产少妇38p-下药灌醉迷奷无码片免费A片-女教师淫辱の教室大桥未久-jzzjzzjzz日本丰满少妇 | 大桥未久强制中出4-国产片侵犯亲女91-涩涩视屏-娇妻互换男人猛烈进入 免费妞干网 | 久久久久久久久久久久久国产-中曰韩操逼大毛片基地-英国视频一级AAAAA网站-高清电影-免费完整版 国产成人一区二区三区视频免费 欧–美–性–交–黄–片-淫辱列车员(全黄h)-国模网站-亚洲激情四射 | 丁香花丶激情五月-黑人av一区三区在线观看-大胆在线aaaav视频网站-综合国产成人亚洲 | 国产盗摄偷窥熟妇视频-搡老岳熟女国产熟妇樱桃-东京热男人av天堂-av中日韩电影 | 色人阁。-97干熟女-尹人久久大香找蕉综合影院-国产精品美女www爽爽爽视频 | 午夜福利高清精品久久-就去吻亚洲-两口子交换真实刺激高潮-日韩美女爱爱视频 | 中国美女自慰网站-在线国产视频自拍524-www.蜜乳视频.com-国产精品日韩教师换脸 | 中国特级 1级毛片儿-KK福利AV导航-久久精品国产99精品亚洲蜜桃-大乳巨せい乳ねんのしょうじょう 日韩午夜在线视频-人妻少妇中文字幕久久18-www.伊人影院-玩弄东北三个大熟女 | 美欧黑人一区二区-胖肥熟妇Bw-国产剧高清电影在线 亚洲国片精品中文乱码av -欧美日韩精品另类视频 | 狠狠干ni2022-久久aⅴ不卡网站-亚洲国产高清精品线久久-国产Jizzbo | 熟女伊人色色-亚洲av中文自拍-男人半夜上床猛捅女人下面高潮的免费视频-五月天男人天堂老女人色情孕妇 | 中文字幕22页-日本老女人性爱-国产成人无线视频不卡二-伊人影院95 | 亚洲丝袜制服美腿综合-真实粗暴交videos尖叫-国产剧免费高清观看 97精品成人公开免费视频-欧美大片全黄在线观看 | 国产成人精品一区二区三区无码-DVD日韩免费观看 思思久久99热免费精品6 -桃色视屏-巨色网站 | 少妇搡BBBB搡BBB搡AA-好想被cao求cao随便cao视频-少妇自摸视频网站在线观看-波多野结衣中文字幕2019 | 性少妇搡B B-北条麻妃诱惑女教师-依依成人综合网-pp视频高清在线观看 | 亚洲国产日韩欧美你懂的-小穴喷浆免费视频-一本一道中文字幕网.-1080P在线播放观看 久久久久精品一本 | 品鲁一鲁一区二区-亚洲人毛茸茸孕妇-精品国产av 无码一区二区三区-一级一级免费黄色大片 | 午夜视频在线观看www中文-快看黄色三级片中文版国产-就去干成人网-台湾性XXXXXXX97 | gogogo高清在线观看视频-7天前JAV污网站 Japanese打屁股惩罚花蒂 一级老女人强奸毛片 美女一区二区三-爆艹萝莉-大东北老熟女 | 清纯美女自慰-国产伦国产伦老熟300部-网红主播欧美精品蜜臀-1080全集免费播放 不卡无码人妻一区三区音频 | 40一50一60老女人毛片-黑粗大欧美在线-女优日耀-操教师中文字幕 狠干老肥B-4k超清在线观看-国产亚洲精品精品精品-日BBB,操BBB |