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年內(nèi)逾百家上市公司開展外匯套保專家建議靈活運用衍生品工具

2022-04-18 18:21:32 來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

本報記者劉琪

對于國際業(yè)務(wù)較多的上市公司而言，外匯套期保值是抵御匯率風(fēng)險的重要舉措。據(jù)《證券日報》記者梳理上市公司公告不完全統(tǒng)計，截至4月16日，年內(nèi)有104家上市公司發(fā)布開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的公告或繼續(xù)開展此業(yè)務(wù)的公告。從所屬行業(yè)來看，這些上市公司主要集中在工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健、原材料及非日常生活消費品等行業(yè)。

近年來，企業(yè)匯率風(fēng)險中性意識提升，外匯套期保值比率穩(wěn)步增長。央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年企業(yè)利用遠期、期權(quán)等外匯避險產(chǎn)品管理外匯風(fēng)險的規(guī)模同比增長59%，高于同期銀行結(jié)售匯增速36個百分點，企業(yè)套保比例同比上升4.6個百分點至21.7%。

南華期貨宏觀外匯分析師王映在接受《證券日報》記者采訪時表示，新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球經(jīng)濟政策不確定性增加，進而導(dǎo)致匯率雙向波動更加頻繁。上市公司參與外匯套保，主要是為了避免匯率劇烈波動給自身跨國經(jīng)營收益帶來匯兌損失、鎖定進口成本等。企業(yè)套保規(guī)模的增長反映出越來越多的企業(yè)開始意識到外匯風(fēng)險管理的重要性。

對于開展外匯套期保值的必要性或目的，上市公司均在相關(guān)公告中進行了披露。以?？低暈槔湓?月16日發(fā)布的“關(guān)于2022年開展外匯套期保值交易的公告”中對外匯套期保值交易情況進行了概述。在投資目的方面，公司表示，進出口業(yè)務(wù)是本公司的主要業(yè)務(wù)之一，為規(guī)避進出口業(yè)務(wù)所面臨的匯率風(fēng)險，公司計劃運用外匯套期保值交易工具對外匯敞口進行風(fēng)險防范。

再比如魚躍醫(yī)療1月13日發(fā)布相關(guān)公告表示，受近期國際經(jīng)濟、金融環(huán)境波動頻繁等多重因素影響，人民幣匯率波動的不確定性增強，為防范匯率及利率波動風(fēng)險，降低市場波動對公司經(jīng)營及損益帶來的影響，公司擬開展與日常經(jīng)營相關(guān)的外匯套期保值業(yè)務(wù)。

從上市公司開展外匯套期保值涉及的業(yè)務(wù)品種來看，主要包括遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯掉期業(yè)務(wù)、貨幣掉期業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)業(yè)務(wù)及其他外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)等。涉及幣種則取決于公司具體的國際業(yè)務(wù)所使用的主要結(jié)算貨幣，主要有美元、歐元、日元等。

值得一提的是，上市公司在公告中均提到“不進行以投機為目的的外匯交易”，外匯套期保值業(yè)務(wù)大多以正常生產(chǎn)經(jīng)營為基礎(chǔ)，以具體經(jīng)營業(yè)務(wù)為依托，以規(guī)避和防范匯率風(fēng)險為目的。

不過，王映表示，目前也有一些企業(yè)在匯率走勢有利于自身交易時，會忽略外匯避險的重要性，套保比例較小，保留了較大的風(fēng)險敞口。同時，外匯避險仍主要以外匯遠期為主，對于外匯期權(quán)、期貨等其他衍生品交易工具使用較少。

因此，王映建議，上市公司應(yīng)合理控制風(fēng)險敞口，并靈活運用多樣化外匯衍生品工具。由于外匯衍生品交易專業(yè)性較強，建議上市公司多參與期貨公司等專業(yè)機構(gòu)舉辦的相關(guān)路演，多參與交流，在對匯率走勢、影響因素以及相關(guān)工具使用等更加了解的基礎(chǔ)之上，實現(xiàn)高效避險。(證券日報)

標(biāo)簽：上市公司專家建議